講座題目：《募集說明書風(fēng)險信息披露對公司債券信用風(fēng)險的影響研究》

主講嘉賓：堯艷珍講師

講座主持：魏璐副教授

講座時間：2025年11月5日（周三）17:00-18:30

講座地點：沙河校區(qū)二教203

講座摘要：近年來中國債券市場規(guī)模快速增長與債券違約事件頻發(fā)交織并存，信用風(fēng)險的重要性隨之上升。研究公司債券信用風(fēng)險的不同影響因素，對于降低企業(yè)融資成本、保持債券市場平穩(wěn)發(fā)展、促進資源合理配置等具有重要意義。債券募集說明書中的風(fēng)險信息披露對于債券及債券發(fā)行人的風(fēng)險揭示及預(yù)警作用，隨著監(jiān)管層關(guān)于債券發(fā)行信息披露的進一步規(guī)范變得越來越重要，但目前對債券募集說明書風(fēng)險信息披露如何影響信用風(fēng)險的研究豐富度仍有較大不足。本文分別從文本情緒及五類文本特征（字數(shù)、樣本度、數(shù)字信息度、冗余度及特質(zhì)性信息比例）的角度，結(jié)合信號傳遞理論，研究募集說明書風(fēng)險信息披露對公司債券信用風(fēng)險的影響路徑及影響程度，進一步分析發(fā)行人所有權(quán)性質(zhì)、發(fā)行人業(yè)績表現(xiàn)、主承銷商聲譽及經(jīng)驗、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所資質(zhì)等不同因素對上述影響路徑的調(diào)節(jié)效應(yīng)。基于中國上交所及深交所公開發(fā)行的5199份債券募集說明書樣本，實證結(jié)果表明：（1）不同文本特征表征的募集說明書披露質(zhì)量對信用風(fēng)險影響方向和程度不同；（2）不同因素對前述影響路徑具有不同的調(diào)節(jié)效應(yīng)。本研究對債券投資者進行投資決策、監(jiān)管機構(gòu)加強募集說明書風(fēng)險信息披露要求具有重要指導(dǎo)意義。

嘉賓簡介：

堯艷珍，管理學(xué)博士，應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后和管理科學(xué)與工程博士后，江西財經(jīng)大學(xué)信息管理與數(shù)學(xué)學(xué)院講師，研究方向是金融風(fēng)險管理、大數(shù)據(jù)挖掘及運用。主持廣東省粵莞聯(lián)合基金青年基金、江西省高校人文社科青年項目等課題。在Economic Modelling、Quantitative Finance、International Review of Financial Analysis、Research in International Business and Finance、《南方經(jīng)濟》等國內(nèi)外主流學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表論文10余篇。

主辦單位：管理科學(xué)與工程學(xué)院